山西证券股份有限公司陈振志,张彦博近期对海大集团002311）实行钻研并公布了钻研呈报《饲料营业根基面进入回升周期》，赐与海大集团买入评级。

　　公司披露2024年年报和2025年1季报。公司2024年竣工买卖收入1146.01亿元，同比-1.31%，归属净利润45.04亿元，同比+64.30%，EPS2.71元，加权均匀ROE20.88%，同比上升6.35个百分点，利润分派预案为：每10股派发掘金盈余11.00元(含税)。公司2025年1季度竣工买卖收入256.29亿元，同比+10.60%，归属净利润12.82亿元，同比+48.99%，EPS0.77元，加权均匀ROE5.29%，同比上升1个百分点。

　　公司饲料营业墟市据有率进一步提拔。遵照中国饲料工业协会的披露，2024年世界工业饲料总产量同比低落2.1%，此中猪饲料同比低落3.9%、蛋禽饲料同比低落1.2%、肉禽饲料同比拉长2.6%、反刍动物饲料同比低落13.3%、水产饲料同比低落3.5%。正在此行业大处境下，公司2024年饲料销

　　量2652万吨(含内部养殖耗用量约210万吨)，同比拉长约9%，国内饲料表销量2206万吨，同比拉长约5%，墟市份额进一步提拔。细分种类来看，禽料表销量1265万吨，同比拉长约12%；猪料表销量564万吨，同比幼幅下滑约3%；水产料表销量585万吨，同比拉长约11%；反刍料及其他等表销量28万吨。公司2024年饲料出售收入912亿元，同比-4.95%，毛利率9.74%，同比添补1.21个百分点。公司2025年1季度竣工饲料表销量约595万吨，同比拉长约25%。

　　公司水产饲料营业逆势拉长。正在水产料营业方面，公司近年调治集团内部角逐战术和实行重心墟市资源投放，同时大肆帮帮优质客户和养殖户。公司2024年国内水产饲料表销量同比拉长8%，增速远超行业。细分种类来看，2024年公司普水料同比大幅拉长；虾蟹料同比拉长可观，此中南美白对虾料同比拉长16%；幼龙虾料终年下滑，厉重出处正在于：养殖密渡过高叠加特地天色影响，导致过早终了养殖，旺季不旺；高级膨化鱼料(特水鱼料)因消费需求不够有所承压，前几年养殖量大幅拉长的种类产能去化较为显著。

　　海表饲料营业处于高发展期。公司2024年海边疆区饲料表销量236万吨，同比拉长约40%，此中水产料终年拉长25-30%，禽料拉长50%。公司水产料仰仗产物力和养殖技能任事编造缓慢获取养殖户青睐，正在南美白对虾、罗非鱼两大种类上设立筑设起角逐上风；禽种苗和饲料的连接给公司禽料营业带来显著的角逐上风。

　　种苗动保营业进一步夯实研发根柢和组织。公司2024年种苗营业和动保营业划分竣工买卖收入14亿元和8亿元。公司正在对虾育种方面已有14代系谱，每年保种2000多个家系，组成高遗传多样性的种质资源库；同时，公司正在鱼苗家当络续恪守和参加，引进室内工场化繁育，正在罗非鱼种类的育、繁、养症结均赢得较大冲破；其余，公司已正在越南、印尼等国度投筑水产种苗场，开启国际化政策组织。

　　生猪养殖营业庄重进展。公司2024年生猪出栏约600万头，比2023年的460万头，添补约140万头。公司络续聚焦生猪养殖团队本事筑立和轻资产形式革新，同时出力搜求并践诺“表购仔猪、公司+家庭农场、锁定利润、对冲危机”的运营形式。

　　畜禽疫情导致畜禽料销量低于预期、异常天色导致水产饲料销量低于预期、鱼粉和玉米豆粕等原质料价钱动摇危机。

　　证券之星数据核心遵照近三年公布的研报数据推算，华源证券雷轶钻研员团队对该股钻研较为深切，近三年预测精确度均值为78.12%，其预测2025年度归属净利润为赢余47.18亿，遵照现价换算的预测PE为18.8。

　　该股比来90天内共有17家机构给出评级，买入评级16家，增持评级1家；过去90天内机构目的均价为62.0。

• 上一篇：猪饲料商场价值多少钱一斤猪饲料商场范围猪饲料商场拥有
• 下一篇：猪饲料墟时价值多少猪饲料墟市远景猪饲价值表